تحليل شامل لأسواق الأسهم العالمية: انخفاضات في باريس وتوترات على وول ستريت

أحيانًا يكون سوق الأسهم مثل البحر الهائج الذي يتعين على المستثمرين التنقل عبره بحذر. وفي هذا الأسبوع، بدت الأسواق العالمية محبطة وعصبية، خاصة بعد فترة من التفاؤل واسترجاع الثقة. دعونا نستكشف معًا ما حدث في أسواق باريس ولندن ونيويورك، وما الذي ينتظرنا في الأيام القادمة.

السوق الفرنسية تشهد تراجعًا حادًا

شهد مؤشر CAC 40 تراجعًا بنسبة 0.6% ليبلغ حوالي 8,120 نقطة، عقب مكاسب أسبوعية سابقة بلغت 2.7%. هذا الانخفاض يعكس تغير المزاج العام بعد انتعاشة قصيرة.

قطاعات الفخامة والسيارات تعاني

تراجعت أسهم LVMH بنسبة 2% وKering بنسبة 1.8%. ومُنِي قطاع السيارات بخسائر أكبر، حيث انخفضت Renault بنسبة 2.1% وStellantis بنسبة 2.8%. وجاء ذلك بسبب مخاوف المستثمرين من تباطؤ النمو الاقتصادي وضعف الطلب على السلع الفاخرة والمركبات، ما دفع المستهلكين لتقليل الإنفاق على المنتجات الكمالية أولاً.

حجم التداول منخفض بشكل مثير للقلق

بلغ حجم التداول حوالي 750 مليون يورو فقط، ما يعكس نقص الثقة والالتزام الجاد من المستثمرين، ويترك الأسعار أكثر عرضة لتقلبات مفاجئة.

الأسواق الأوروبية الأخرى تتابع نفس المسار

هذا يدل على أن المشكلة ليست محلية بل عالمية، جميع المستثمرين الأوروبيين يعيدون النظر في المخاطر ويبحثون عن الأمان.

وول ستريت في حالة توتر: إشارات تحذيرية حمراء

رغم الارتداد غير المتوقع يوم الجمعة، عادت المؤشرات في أمريكا للانخفاض يوم الاثنين، حيث انخفض Nasdaq بنسبة 0.3%، وS&P 500 بنسبة 0.4%، وDow Jones بنسبة 0.5%، وارتفع مؤشر VIX بنسبة 6% ليصل إلى 21.

ارتفاع VIX (مؤشر الخوف) يوضح توقع المستثمرين لتقلبات أعلى وانعدام الثقة. وتُظهِر مؤشرات فنية أن القنوات الصعودية للأسعار مهددة، وأي كسر للأسعار دون هذه القنوات قد يؤدي لموجة بيع أكبر.

أسبوع حاسم في المقدمة: Nvidia في قلب الانتباه

الحدث الأبرز هو صدور تقرير أرباح Nvidia يوم الأربعاء. الشركة تراجعت بنسبة 1.5% يوم الاثنين، وسط ترقب شديد للتقرير.

توقعات الأسواق من Nvidia

• يتوقع المحللون إيرادات تفوق التقديرات بـ 2-3 مليارات دولار.
• اهتمام شديد بالتوجيهات المستقبلية ومعدل النمو.
• الطلب القوي على أنظمة الذكاء الاصطناعي الجديدة GB200/GB300 ومنصة HGX.

أسهم Nvidia قفزت 41% خلال ستة أشهر، وتجاوزت قيمتها السوقية 4.6 تريليون دولار، وأصبحت الأكبر عالميًا. هذا يرفع مستوى التوقعات، وحتى تقرير جيد أقل من المتوقع قد يؤدي لهبوط حاد.

تقارير أرباح قطاع التجزئة الأمريكي

• Walmart ستكشف وضع الإنفاق الاستهلاكي.
• Home Depot ستعكس صحة العقارات والبناء.
• Target ستعكس صحة المستهلك الأمريكي.

هذه التقارير مهمة، لأن الاستهلاك الأمريكي يمثل نحو 70% من الاقتصاد، وتراجع الإنفاق ينذر بالتباطؤ الاقتصادي.

الأخبار الاقتصادية الرئيسية المرتقبة هذا الأسبوع

الأربعاء: يوم المحاور

• تقرير الميزان التجاري الأمريكي
• محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأخير

إذا أشار المحضر إلى توقف خفض الفائدة، فقد نشهد موجة بيع جديدة.

الخميس: تقرير العمالة المتأخر

• تقرير العمالة الأمريكي لشهر سبتمبر بعد تأجيل بسبب الإغلاق الحكومي

إذا انخفضت الوظائف المنشأة بشكل مفاجئ، قد يرسل ذلك إشارة قوية بتباطؤ الاقتصاد، مما قد يدفع المزيد من خفض أسعار الفائدة وانخفاض الأسهم.

الجمعة: مؤشرات النشاط الأوروبية

• صدور مؤشرات PMI فلاش لنوفمبر لتأكيد التحسن الطفيف في النمو في أوروبا

سوق السندات: قصة من عدم اليقين

الولايات المتحدة: الطلب على السندات يرتفع

• السندات الأمريكية 10 سنوات: انخفاض 2 نقطة إلى 4.14%
• السندات الأمريكية 30 سنة: انخفاض 1.6 نقطة إلى 4.73%

ألمانيا وفرنسا: انخفاضات متواضعة

• السندات الألمانية 10 سنوات: انخفاض 0.7 نقطة إلى 2.71%
• السندات الفرنسية: لم تتغير عند 3.456%

إيطاليا: تطور إيجابي

• السندات الإيطالية: انخفاض 1.5 نقطة إلى 3.45%، أقل من الفرنسية

اليابان: قفزة في العائدات

• السند الياباني 10 سنوات: 1.733%
• السند الياباني 20 سنة: انفجار إلى 2.75% (أعلى مستوى في عقد)

أسواق العملات والسلع: صورة مختلطة

سوق النفط: انخفاض طفيف

انخفض نفط برنت 0.05% إلى 64.4 دولار للبرميل، ما يعكس توازنًا بين مخاوف الطلب والجيوسياسية.

الذهب: تراجع معتدل

تراجع الذهب 0.5% إلى 4,165 دولار للأونصة، رغم أن الذهب غالبًا يرتفع في أوقات القلق، مما يوحي بأن الخوف ليس حادًا.

اليورو مقابل الدولار: انزلاق مستمر

انخفض اليورو 0.2% مقابل الدولار ليبلغ 1.160 دولار، ما يعكس قوة الدولار أمام العملات الأوروبية.

أخبار الشركات الفرنسية: نشاط مكثف

TotalEnergies: استثمار استراتيجي كبير

استحوذت TotalEnergies على 50% من أصول إنتاج الكهرباء لدى EPH، بهدف خلق لاعب متكامل في الغاز والكهرباء في أوروبا.

Amundi و Société Générale: تجديد الشراكة

توصلت Amundi لاتفاق أولي مع Société Générale لتجديد شراكة توزيع حلول الاستثمار والخدمات المالية.

Société Générale: برنامج إعادة شراء استثنائي جديد

وافق مجلس إدارة Société Générale على برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة مليار يورو مخصصة للإلغاء، مما يرفع الأرباح لكل سهم.

Technip Energies: عقد جديد في النرويج

فازت Technip Energies بعقد توريد ذراع تحميل لمحطة بحرية كهربائية في النرويج ضمن مشروع Northern Lights لنقل وتخزين CO2.

تقييم السوق الفرنسية: هل المؤشرات مبالغ في تقييمها؟

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) في السوق الفرنسية تبلغ 19.30 بنوفمبر 2025، أعلى من متوسط السنوات السابقة (بين 14.61 و18.27)، ما يدل على تقييم مرتفع نسبياً وزيادة خطر التصحيح الهبوطي.

ملاحظات عن ندرة الانهيارات في سوق باريس

الانخفاضات الحادة والمفاجئة في الأسهم الفردية لا تزال نادرة نسبيًا في باريس، لكن في 2023 تكررت أكثر، إذ حدثت تسعة انخفاضات بنسبة 10% أو أكثر لسبعة أسهم من CAC 40 مقارنة بثلاثة في 2022 وستة في 2021.

• التقييمات العالية تعني عقابًا أكبر للأخبار السيئة
• تركيز الأداء في أسهم قليلة يزيد التقلبات
• سلوك المستثمرين بين الثواب والمعاقبة المفرطة حسب النتائج

ماذا يجب على المستثمرين أن يتوقعوا؟

• هذا الأسبوع حاسم للأسواق وتقارير Nvidia قد تغير المسار
• حجم التداول المنخفض يعني تقلبات مفاجئة عند ظهور أخبار جديدة
• التقييمات المرتفعة في فرنسا والولايات المتحدة تترك مجالًا ضيقًا للأخطاء
• الأرقام الاقتصادية المقبلة (خاصة تقرير العمالة) ستوضح حالة الاقتصاد أكثر

في النهاية، يحتاج المستثمرون إلى اليقظة والمرونة، وتذكّر أن الاستثمار يتطلب صبرًا وتنويعًا وفهمًا حقيقيًا لما تستثمر فيه. لا تدع أي مؤشرات قصيرة الأجل تحكم استراتيجيتك طويلة المدى.